Chủ tịch Fed, Jay Powell, đã phát tín hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ không được thực hiện trước tháng 9, khi ông bác bỏ lời kêu gọi của Donald Trump về việc giảm lãi suất ngay lập tức.

Phát biểu trước Quốc hội sau khi hai thành viên trong Hội đồng Thống đốc Fed bày tỏ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 7, Powell cho biết ông sẽ không ủng hộ việc hạ lãi suất trước đầu mùa thu, chủ yếu do lo ngại về lạm phát xuất phát từ các mức thuế quan mà Tổng thống áp đặt.

Chủ tịch Fed cho biết sẽ thấy tác động của các mức thuế đối với giá tiêu dùng "trong số liệu tháng 6 và tháng 7", đồng thời nói thêm: "Khi chúng ta đi qua mùa hè, chúng ta nên bắt đầu thấy điều này."

Ông nói thêm: "Nếu chúng ta không thấy điều đó, chúng tôi hoàn toàn cởi mở với khả năng rằng mức độ truyền dẫn (tác động của thuế quan lên lạm phát) sẽ thấp hơn so với dự đoán. Điều đó sẽ ảnh hưởng đến chính sách."

Những phát biểu của Powell trái ngược với quan điểm của các Thống đốc Fed là Christopher Waller và Michelle Bowman, những người ủng hộ cắt giảm lãi suất trong tháng 7 với lập luận rằng các số liệu lạm phát gần đây — đặc biệt là con số thấp hơn dự kiến trong tháng 5 — cho thấy thuế quan của Trump có thể ít tác động đến giá cả hơn so với lo ngại.

Chỉ vài giờ trước phiên điều trần của Powell, Trump đăng lên mạng xã hội Truth Social rằng: “Tôi hy vọng Quốc hội thực sự xử lý người cứng đầu và ngu ngốc này. Chúng ta sẽ phải trả giá cho sự bất tài của ông ta trong nhiều năm tới.”

Tổng thống đã nhiều lần gây áp lực lên Powell — người sẽ giữ chức chủ tịch Fed đến tháng 5/2026 — yêu cầu giảm ít nhất 2 đến 3 điểm phần trăm trong lãi suất cơ bản.

Về các bình luận của Trump, Powell nói hôm thứ Ba: “Chúng không có tác động gì cả. Chúng tôi đang làm công việc của mình.”

John Williams — Chủ tịch Fed chi nhánh New York và là một tiếng nói có ảnh hưởng trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) — hôm thứ Ba cũng ủng hộ quan điểm của Powell.

Ông nói rằng mức lãi suất “hơi thắt chặt” hiện tại là “hoàn toàn phù hợp” và “cho phép phân tích kỹ lưỡng các dữ liệu sắp tới.”

“Phần lớn các dữ liệu mềm mà chúng ta thấy trong những tháng gần đây phản ánh sự bất định ngày càng cao về triển vọng kinh tế,” Williams nói. “Nhưng còn quá sớm để kết luận về xu hướng của các dữ liệu cứng.”

Fed đã giảm lãi suất 1 điểm phần trăm vào năm ngoái, nhưng nhiều quan chức cấp cao cho biết họ muốn chờ xem tác động của cuộc chiến thương mại trước khi cắt giảm thêm.

Trong bài phát biểu đã chuẩn bị trước, Powell nói với Ủy ban Dịch vụ Tài chính của Hạ viện rằng mặc dù tác động lạm phát từ các chính sách của tổng thống Mỹ “có thể chỉ mang tính tạm thời”, “cũng có khả năng các hiệu ứng lạm phát đó sẽ kéo dài hơn.”

Ông nói thêm rằng nền kinh tế Mỹ vẫn đang “ở vị thế vững chắc”, cho thấy ông tin rằng lãi suất hiện tại có thể duy trì mà không gây tổn hại đáng kể đến thị trường lao động.

“Ở thời điểm hiện tại, chúng tôi đang ở vị thế phù hợp để chờ và theo dõi thêm về xu hướng của nền kinh tế trước khi điều chỉnh lập trường chính sách,” Powell nói.

“Chỉ cần nhìn vào dữ liệu trong gương chiếu hậu, bạn có thể lập luận hợp lý rằng chúng ta nên ở mức trung lập, tức là cắt giảm vài lần,” ông nói thêm.

“Lý do khiến chúng tôi chưa làm vậy là vì tất cả các nhà dự báo chuyên nghiệp mà tôi biết, kể cả ngoài Fed, đều dự báo rằng lạm phát sẽ tăng đáng kể trong năm nay.”

Powell cũng nói với các nhà lập pháp rằng kỳ vọng lạm phát có thể bị phá vỡ nhanh chóng nếu thuế quan đẩy giá lên, vì người dân Mỹ vẫn chưa quên trải nghiệm lạm phát cao trước đây.

“Chúng ta chưa khôi phục được sự ổn định giá cả, và nếu có cú sốc lạm phát đủ lớn và kéo dài, chúng ta phải rất cẩn trọng,” ông nói.

Hiện tại, mức mục tiêu lãi suất cơ bản của Fed đang ở mức 4,25% đến 4,5%, được coi là vùng hạn chế — cao hơn mức trung lập, tức là không thúc đẩy cũng không làm chậm tăng trưởng.

Các quan chức Fed ngày càng chia rẽ về việc lãi suất sẽ ở đâu vào cuối năm 2025. Trong khi Waller và Bowman muốn cắt giảm sớm ngay tháng 7, thì bảy thành viên khác cho rằng lãi suất sẽ không thay đổi trong năm nay. Mười người ủng hộ ít nhất hai lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm, trong khi hai người còn lại ủng hộ một lần cắt giảm.