Mục tiêu 12 tháng đối với chỉ số MSCI châu Á – Thái Bình Dương (không bao gồm Nhật Bản) đã được nâng thêm 3% lên 700 điểm, hàm ý mức lợi suất 9% tính theo đồng USD trong giai đoạn này, theo ghi chú được nhóm chiến lược gia do ông Timothy Moe đứng đầu công bố hôm thứ Sáu.

Nhóm này cũng nâng hạng cổ phiếu Hồng Kông lên mức trung lập (market-weight), cho rằng đây là một trong những thị trường hưởng lợi chính từ sự suy yếu của đồng USD do chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed. Philippines và Đài Loan cũng là hai thị trường “nhạy cảm tích cực nhất” với các yếu tố này, họ cho biết.

“Việc áp thuế và chính sách tiền tệ nới lỏng có khả năng trở thành những yếu tố vĩ mô quan trọng đối với thị trường cổ phiếu châu Á trong quý III,” nhóm chiến lược gia nhận định. Ngay cả khi các mức thuế áp đặt có phần cao hơn so với kỳ vọng cơ bản hiện tại, “tác động thực tế lên tăng trưởng có thể sẽ không tiêu cực như thị trường từng lo ngại hồi đầu quý II,” họ nói thêm.

Tăng trưởng lợi nhuận cũng sẽ là động lực chính thúc đẩy lợi suất, nhóm này cho biết thêm, khi tỷ lệ giá cổ phiếu trên lợi nhuận kỳ vọng (forward P/E) của thị trường khu vực đang ở mức 14 lần – tương đương với “giá trị hợp lý được mô hình hóa từ yếu tố vĩ mô.”

Trước đó vào tháng 11, Goldman Sachs đã hạ xếp hạng cổ phiếu Hồng Kông xuống mức thấp (underweight) do các lĩnh vực bất động sản và bán lẻ yếu, cùng với việc các chính sách nới lỏng trong nước từ Trung Quốc không lan tỏa nhiều sang thị trường này. Tuy nhiên, chỉ số Hang Seng và chỉ số MSCI Hồng Kông đều đã tăng ít nhất 18% kể từ thời điểm đó.

Các chiến lược gia vẫn giữ quan điểm tăng tỷ trọng (overweight) đối với Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc, đồng thời hạ xếp hạng cổ phiếu Malaysia xuống mức thấp hơn do ưu tiên dành cho các thị trường Bắc Á.