Fed có thể là chất xúc tác bất ngờ trong một tuần lễ bị rút ngắn

Fed có thể là chất xúc tác bất ngờ trong một tuần lễ bị rút ngắn

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

10:04 05/07/2021

Tuần lễ yên tĩnh sắp tới có thể xuất hiện những biến động mạnh bất ngờ nếu Cục Dự trữ Liên bang tiết lộ suy nghĩ của họ về chương trình mua trái phiếu.

Fed có thể là chất xúc tác bất ngờ trong một tuần lễ bị rút ngắn
Fed có thể là chất xúc tác bất ngờ trong một tuần lễ bị rút ngắn

Tuần giao dịch chỉ kéo dài 4 ngày có thể chứng kiến ​​cổ phiếu đi ngang, sau khi đạt mức đỉnh mới trong tuần trước. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm được theo dõi chặt chẽ đã duy trì bên dưới 1.5%, một điều tích cực đối với cổ phiếu công nghệ, nhóm đã hoạt động tốt hơn thị trường với mức tăng 3.2% trong tuần.

Có rất ít báo cáo kinh tế đáng chú ý, ngoài PMI dịch vụ của ISM vào thứ Ba. Nhưng biên bản của Fed kể từ cuộc họp gần nhất sẽ được công bố vào đêm thứ Tư và có khả năng tiết lộ thêm thông tin về các cuộc thảo luận hậu trường của ngân hàng trung ương về việc rút bớt chương trình nới lỏng định lượng của họ.

Brian Daingerfield, người đứng đầu chiến lược G10 FX Americas tại NatWest Markets, cho biết: “Kịch bản cơ sở của chúng tôi là lợi suất sẽ tăng cao hơn, nhưng để mức tăng thật sự đáng kể, bạn cần một chất xúc tác mới”. “Hoặc là Fed phải tích cực hơn trong việc cắt giảm QE, hoặc dữ liệu phải thực sự vượt dự báo, và hiện tại cả 2 điều đều đang không xảy ra”.

Báo cáo hôm thứ Sáu cho thấy 850,000 việc làm đã được thêm vào trong tháng 6, tốt hơn dự kiến. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp đã không đạt kỳ vọng sau khi tăng lên 5.9%, các nhà kinh tế dự kiến ​​tỷ lệ này giảm xuống còn 5.6%. Báo cáo không đủ mạnh để khuyến khích Fed sớm rời bỏ các chính sách nới lỏng của mình. Tuy nhiên, nó được coi là một bức tranh tích cực - nhưng phần lớn là chưa đầy đủ - về thị trường lao động.

Daingerfield cho biết có khả năng biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed sẽ gây bất ngờ cho thị trường, tương tự như cách mà biên bản tháng 4 đã làm.

“Hãy nhớ rằng, Powell nói họ không thảo luận về việc cắt giảm QE”, ông nói, đề cập đến các bình luận của Chủ tịch Fed Jerome Powell ngay sau cuộc họp tháng 4. “Hãy nhớ rằng, Powell đã phủ định một cách rất mạnh mẽ, và sau đó biên bản đã tiết lộ một thái độ khác của ủy ban”.

Biên bản cuộc họp tháng 4 đã gây ngạc nhiên cho các nhà đầu tư khi họ lưu ý rằng “một số quan chức” cho biết sẽ là thích hợp để bắt đầu thảo luận về việc giảm mua trái phiếu tại các cuộc họp sắp tới nếu nền kinh tế tiếp tục đạt được tiến bộ nhanh chóng. Sau cuộc họp tháng 6, Powell đã tiết lộ các cuộc thảo luận giai đoạn đầu về việc cắt giảm chương trình mua trái phiếu. Fed cũng đưa ra một dự báo mới bao gồm hai lần tăng lãi suất vào năm 2023, trong khi trước đó cho thấy không có mức tăng nào.

Thị trường rất nhạy cảm với các chi tiết về chương trình mua trái phiếu của Fed vì khi kết thúc biện pháp đó sẽ mở ra cánh cửa cho ngân hàng trung ương tăng lãi suất. Môi trường lãi suất thấp là nguyên nhân đằng sau đà tăng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán kể từ khi Fed dốc toàn lực để giúp nền kinh tế vượt qua đại dịch. Cắt giảm khoản mua trái phiếu trị giá 120 tỷ đô la hàng tháng sẽ là lần thu hồi đầu tiên các biện pháp chưa từng có tiền lệ đó.

Daingerfield nói: “Có rất nhiều điều chúng tôi không biết về suy nghĩ của Fed trong việc cắt giảm QE. Ông cho biết thông tin quan trọng sẽ là thời điểm dự kiến ​​bắt đầu, tốc độ cắt giảm và cách họ quyết định chia nhỏ các khoản mua hàng tháng, hiện tại là 80 tỷ đô la trái phiếu Kho bạc và 40 tỷ đô la chứng khoán thế chấp”.

“Những chi tiết này thực sự quan trọng. Họ có tham gia vào cuộc thảo luận chi tiết không? Họ thảo luận càng chi tiết, càng có nhiều khả năng họ đang muốn tiến tới taper sớm hơn”, Daingerfield nói. Những người theo dõi Fed dự kiến ​​sẽ có thêm thông tin chi tiết về việc cắt giảm chương trình trái phiếu xung quanh hội nghị chuyên đề hàng năm tại Jackson Hole, Wyoming vào cuối tháng 8, và sau đó bắt đầu taper vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2022.

Hiện tại, sự tích cực trên thị trường trái phiếu đã giúp ích cho cổ phiếu. Lợi suất kỳ hạn 10 năm, biến động ngược với giá, đã giảm từ mức cao nhất trong năm khoảng 1.75%. Ở mức đó, cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng đã chịu rất nhiều áp lực.

Nhưng nhóm này đã tăng trở lại khi lợi suất dao động trong phạm vi dưới 1.6%. Lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức 1.43% vào thứ Sáu, và trong khi lợi suất thấp hơn có thể giúp ích cho các cổ phiếu công nghệ, thì mức lợi suất hiện tại lại trái ngược hẳn với một nền kinh tế được kỳ vọng sẽ tăng trưởng hơn 10% trong quý II. Tốc độ đó dự kiến ​​sẽ chậm lại, nhưng tăng trưởng trong năm dự kiến ​​sẽ mạnh mẽ ở mức hơn 7%.

Sự chuyển dịch sang cổ phiếu công nghệ

Giám đốc chiến lược đầu tư của Citi Private Bank, Steven Wieting cho rằng, với nền kinh tế đang đạt đỉnh, đây là thời điểm thích hợp để các nhà đầu tư bắt đầu chuyển đổi sang công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng từ các cổ phiếu chu kỳ.

Ông nói: “Chúng tôi coi đây là một khoảng thời gian tạm thời của sự biến dạng lớn và trong vòng một năm kể từ bây giờ, thị trường sẽ ổn định hơn. Tôi nghĩ rằng điều này cho mọi người, bao gồm cả chúng tôi, đủ lý do để tránh xa các cổ phiếu theo chu kỳ và chuyển sang một số cơ hội tăng trưởng bền vững”

CNBC

Broker listing

Cùng chuyên mục

Quan chức cấp cao Mỹ - Trung gặp mặt tại Thụy Sĩ thảo luận vấn đề thương mại
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Quan chức cấp cao Mỹ - Trung gặp mặt tại Thụy Sĩ thảo luận vấn đề thương mại

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent và Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Jamieson Greer sẽ tới Thụy Sĩ vào cuối tuần này để tham gia đàm phán thương mại với Trung Quốc do Phó Thủ tướng Hà Lập Phong dẫn đầu, nhằm hạ nhiệt căng thẳng thuế quan đang đe dọa gây tổn hại nghiêm trọng cho cả hai nền kinh tế.
Vàng chuẩn bị bước vào chu kỳ tăng giá đột phá sau loạt phiên tích cực?
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Vàng chuẩn bị bước vào chu kỳ tăng giá đột phá sau loạt phiên tích cực?

Giá vàng đang tăng vọt lên mức chưa từng thấy trong năm 2025, với chuỗi tăng giá liên tiếp báo hiệu một đợt biến động giá theo xu hướng parabol mới có thể sắp diễn ra. Kim loại quý này đã liên tục thiết lập đỉnh cao mới trong năm dương lịch hiện tại, kế thừa đà tăng ấn tượng 80% kể từ tháng 10/2024, tương đương mức tăng trưởng 1,564.10 USD chỉ trong vòng 14 tháng.
Đà tăng mạnh của tiền tệ châu Á thổi bùng cuộc đua tìm kiếm cơ hội đầu tư
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Đà tăng mạnh của tiền tệ châu Á thổi bùng cuộc đua tìm kiếm cơ hội đầu tư

Xu hướng tăng giá mạnh mẽ gần đây của các đồng tiền châu Á đang tái định hình triển vọng thị trường cổ phiếu trong khu vực. Giới quản lý danh mục đầu tư và các chiến lược gia đang ưu tiên phân bổ vốn vào cổ phiếu liên quan đến nhu cầu tiêu dùng nội địa, đồng thời dự báo dòng vốn đầu tư toàn cầu sẽ quay trở lại các thị trường châu Á.
Đối mặt với thách thức toàn cầu, Anh và EU tìm lại tiếng nói chung sau gần một thập kỷ Brexit
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Đối mặt với thách thức toàn cầu, Anh và EU tìm lại tiếng nói chung sau gần một thập kỷ Brexit

Trong bối cảnh tình hình thế giới đang có nhiều biến động sâu rộng, Vương quốc Anh và Liên minh Châu Âu đang tìm lại những lợi ích và giá trị chung. Vào ngày 19/5, Thủ tướng Anh Sir Keir Starmer, lãnh đạo Công đảng, cùng Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen và các nhà lãnh đạo cấp cao EU sẽ hội đàm tại London trong một hội nghị thượng đỉnh quan trọng.
Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung: Không thể hàn gắn trong chốc lát!
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung: Không thể hàn gắn trong chốc lát!

Tình trạng giao dịch thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã rơi vào suy thoái nghiêm trọng, nguyên nhân chính từ các rào cản thuế quan mang tính cấm đoán. Việc nhận diện đầy đủ mức độ gián đoạn trong quan hệ thương mại song phương có thể mở ra cánh cửa khởi động tiến trình đàm phán mới.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ