Đà giảm của lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm đã thể hiện điều gì?

Đà giảm của lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm đã thể hiện điều gì?

15:32 22/04/2021

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lại nới rộng đà giảm vào đầu phiên giao dịch châu Âu. Chúng ta sẽ bắt đầu câu chuyện từ đâu đây?

Đà giảm của lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm đã thể hiện điều gì?
Đà giảm của lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm đã thể hiện điều gì?
  • Như đã lưu ý vào đầu tuần này, lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm có khả năng đạt 1.37% trong ngắn hạn. Tuy nhiên, mấu chốt nằm ở từ "có thể đat được". Nó có nghĩa với mức lợi suất thực tế, giá cả lạm phát và triển vọng kinh tế vĩ mô đều thay đổi thì việc đạt được con số trên là điều dễ hiểu. 
  • Điều này có nghĩa là đà giảm lớn nhất trong năm nay của lợi suất đã kết thúc? Câu trả lời phần lớn sẽ phụ thuộc vào quỹ đạo của lợi suất thực - vốn đã giảm trong tháng này. Tuy nhiên, như đã nêu ở trên, khoảng cách giữa triển vọng tăng trưởng kinh tế và lợi suất thực đã đạt mức lớn nhất từng có trong dữ liệu của Bloomberg trong gần 1/4 thế kỷ qua. Nếu khoảng cách đó thu hẹp, lợi suất sẽ tăng cao hơn.
  • Nói cách khác, nhịp giảm hiện tại của lợi suất có thể là một khoảng lấy đà cho nó tăng cao hơn. Nếu lới giá thực tăng, lợi suất danh nghĩa vẫn sẽ còn dư địa để tăng cao hơn. 
  • Trong khi đó, mô hình của tôi cho thấy rằng lợi suất TPCP kỳ hạn 30 năm có khả năng dao động ở mức 2.25% vào lúc này.

Trong khi lợi suất danh nghĩa của trái phiếu kho bạc có thể vẫn tăng, khả năng chúng tăng mạnh trong tuần này là rất nhỏ do chịu ảnh hưởng bởi tâm lý của các traders lợi suất thực. 

Ven Ram, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Tâm lý thận trọng phủ bóng thị trường dù Mỹ - Trung đạt thỏa thuận thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Tâm lý thận trọng phủ bóng thị trường dù Mỹ - Trung đạt thỏa thuận thương mại

Chứng khoán và USD đồng loạt giảm khi nhà đầu tư vẫn lo ngại về xung đột thương mại và căng thẳng địa chính trị, bất chấp một thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Trung Quốc. Báo cáo lạm phát yếu và rủi ro thuế quan khiến Fed đứng trước áp lực cắt giảm lãi suất. Giá dầu và vàng tăng do dòng tiền trú ẩn quay trở lại.
Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung: Kỳ vọng mong manh, rủi ro hiện hữu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung: Kỳ vọng mong manh, rủi ro hiện hữu

Thỏa thuận ngừng leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc giúp xoa dịu tâm lý thị trường, nhưng thiếu vắng chi tiết cụ thể khiến nhà đầu tư vẫn dè chừng. Dù hai bên thể hiện thiện chí hợp tác, bất ổn thương mại và nguy cơ tái áp thuế vẫn rình rập. Thị trường đang đặt cược vào triển vọng cải thiện, song triển vọng lâu dài vẫn còn mờ mịt.
Tesla "ngã ngựa" vì yếu tố chính trị: Vụ "ly dị" Trump - Musk gây náo động thị trường
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Tesla "ngã ngựa" vì yếu tố chính trị: Vụ "ly dị" Trump - Musk gây náo động thị trường

Tesla chịu ảnh hưởng mạnh từ chính trị, đặc biệt do liên minh Trump–Musk và chiến dịch DOGE, khiến doanh số tại châu Âu và Trung Quốc sụt giảm nghiêm trọng. Tuy nhiên, việc Musk dần rút lui khỏi chính trường và những biến động xã hội khác đã phần nào giúp Tesla giảm áp lực dư luận, trong khi thị phần toàn cầu tiếp tục bị các đối thủ Trung Quốc như BYD lấn át.
Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang chịu áp lực giữa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại thâm hụt
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang chịu áp lực giữa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại thâm hụt

Dù nhiều chiến lược gia trái phiếu vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trở lại, lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ tiếp tục chịu áp lực tăng do lo ngại về nguồn cung lớn và thâm hụt ngân sách kéo dài. Sự gia tăng phần bù kỳ hạn và nhu cầu yếu từ nhà đầu tư nước ngoài phản ánh rủi ro về sự mất cân bằng cung – cầu trên thị trường trái phiếu. Trái phiếu định giá bằng USD ngày càng kém hấp dẫn trong bối cảnh chi phí phòng hộ tỷ giá gia tăng.
Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Tháng 6 năm 2025
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Tháng 6 năm 2025

Tăng trưởng kinh tế Mỹ dự báo sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2025 dù các chỉ số cơ bản như chi tiêu tiêu dùng và tuyển dụng vẫn ổn định. Nguyên nhân chính là do sự bất ổn từ chính sách thuế quan và thương mại, cùng với triển vọng nhập khẩu và nhu cầu trong nước suy yếu.
Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?

Những người ủng hộ chính sách cắt giảm thuế thường lập luận rằng các biện pháp này rồi sẽ “tự bù đắp” thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng thu ngân sách – ngay cả khi không cần cắt giảm chi tiêu đáng kể. Tuy nhiên, thực tiễn trong những thập kỷ gần đây đã không ủng hộ luận điểm này.
Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế

Các nhà quan sát lo ngại về thâm hụt ngân sách đang lên tiếng mạnh mẽ, cảnh báo rằng các khoản thanh toán nợ ngày càng lớn có thể làm gia tăng mức thâm hụt và đẩy đất nước đến bờ vực phá sản. Dù đồng tình rằng tình trạng thâm hụt ngày càng gia tăng là một vấn đề nghiêm trọng, chúng tôi tin rằng nguyên nhân cốt lõi không giống như phần lớn các quan điểm phổ biến hiện nay.