Andrew Bailey, Thống đốc NHTW Anh, đã nói rõ rằng ông sẵn sàng mở rộng hơn nữa Chương trình mua tài sản – hay còn gọi là Chương trình nới lỏng định lượng (QE). BOE đã thực hiện việc tăng chương trình mua tài sản thêm 200 tỷ GBP lên tổng số 645 tỷ GBP vào tháng 3 - và một sự gia tăng khác là hoàn toàn có thể xảy ra.

Việc “tạo ra nhiều tiền hơn từ không khí” từng được coi là động thái phá giá tiền tệ và có khả năng kích hoạt sự gia tăng lạm phát.

Tuy nhiên, theo các bằng chứng gần đây nhất đã chỉ ra - cũng như sau một thập kỷ hoạt động của ngân hàng trung ương sau khủng hoảng tài chính năm 2008 - lạm phát đã không tăng lên. Có một nỗi sợ lớn hơn về giảm phát, có thể khiến nền kinh tế thu hẹp lại.

Các nhà đầu tư nhìn nhận sự hỗ trợ của ngân hàng trung ương là giúp giảm chi phí vay của chính phủ và cho phép chính phủ cung cấp cứu trợ và kích thích với tốc độ nhanh hơn. Một nền kinh tế mạnh hơn có nghĩa là một đồng tiền mạnh hơn.

Gói cứu trợ của Bailey – chất xúc tác chính của đồng GBP

Ước tính về mức tăng QE bổ sung của BOE ở trong phạm vi từ 80 tỷ đến 150 tỷ GBP. Con số 150 tỷ GBP sẽ tăng tổng giá trị QE lên gần 800 tỷ GBP và nếu ngân hàng này tiến gần đến mốc 1 nghìn tỷ GBP, đồng Bảng Anh có thể sẽ tăng vọt.

Ngược lại, mức tăng dưới 100 tỷ GBP sẽ được coi là đáng thất vọng và không đủ để giải quyết những rắc rối của Vương quốc Anh.

Ngoài việc đối phó với COVID-19, độ không chắc chắn của Brexit vẫn còn cao. Sau 4 vòng đàm phán, quan hệ EU-UK trong tương lai vẫn chưa có kết quả cuối cùng.

Lãi suất âm?

Trong khi kích thích tiền tệ dưới dạng QE sẽ khiến đồng Bảng Anh tăng cao hơn, việc thiết lập lãi suất âm sẽ làm đồng Bảng Anh giảm mạnh. Bailey đã giảm chi phí vay xuống 0.10% - mức thấp nhất trong lịch sử hơn 300 năm của BOE vào ngày thứ 4 sau khi đảm nhận cương vị Thống đốc mới của BOE.

Các nhà đầu tư sẽ chú ý vào biên bản cuộc họp của NHTW Anh - được công bố cùng với quyết định lãi suất - và cố gắng đánh giá xem việc lãi suất giảm xuống dưới 0 có liệu có thể xảy ra trong các cuộc họp tiếp theo hay không. Bất kỳ gợi ý nào cho thấy một động thái như vậy có khả năng xảy ra vào mùa hè sẽ làm tổn thương đồng Bảng Anh, trong khi chỉ dừng lại ở mức khả năng có thể sẽ hỗ trợ đồng Bảng Anh.

Kết luận

BOE được dự báo sẽ mở rộng chương trình QE của họ và quy mô mở rộng hiện vẫn chưa rõ ràng. Một khoản tiền lớn sẽ hỗ trợ đồng Bảng Anh, trong khi con số tăng thêm ở mức thấp sẽ làm tổn thương nó. Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi bất kỳ gợi ý nào liên quan đến lãi suất âm, và bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy điều đó đang đến gần sẽ khiến đồng bảng Anh giảm mạnh.