Quỹ thuộc sở hữu nhà nước Funds SA, quản lý tương đương 30 tỷ USD, đã chuyển sang vị thế dưới mức trung bình trong nợ công Mỹ, trong khi Queensland Investment do chính phủ điều hành, với tài sản 86 tỷ USD, cho biết một số khách hàng mà họ quản lý tiền đang giảm mức độ tiếp xúc với trái phiếu Kho Bạc.

Tình trạng bất ổn tài chính ở Mỹ và thực tế là lợi suất trái phiếu Kho Bạc không đủ cao để phản ánh rủi ro khi nắm giữ chúng đang khiến các chứng khoán này kém hấp dẫn hơn, theo Con Michalakis, giám đốc đầu tư tại Funds SA ở Adelaide. Quỹ quản lý này đang ở vị thế dưới mức phân bổ mục tiêu đối với trái phiếu Kho Bạc khoảng 'vài điểm phần trăm', ông cho biết.

Động thái của các nhà đầu tư Úc cho thấy cách mà các nỗ lực của Tổng thống Donald Trump nhằm tái định hình thương mại toàn cầu và nền kinh tế Mỹ đang làm suy giảm sự ủng hộ cho giao dịch 'đặc trưng của Mỹ'. Công ty bảo hiểm nhân thọ lớn nhất của Nhật Bản đang tìm kiếm các thay thế cho trái phiếu Kho Bạc, các văn phòng gia đình ở châu Á đang cắt giảm hoặc đóng băng các khoản đầu tư vào Mỹ, trong khi chỉ số đô la của Bloomberg đã giảm hơn 7% trong năm nay.

Funds SA đã chuyển hướng quỹ sang các khoản nắm giữ tín dụng cấp đầu tư và lợi suất cao của Mỹ, đồng thời dự định giảm tổng mức độ tiếp xúc với đồng USD, ông Michalakis cho biết.

'Đồng USD sẽ giảm trước và nếu tình hình tài chính trở nên tồi tệ hơn, bạn sẽ thấy đường cong lợi suất dốc hơn,' ông nói. 'Chúng tôi muốn nghiêng về phía đồng AUD/USD lâu hơn một chút và sở hữu nhiều mức độ tiếp xúc với ngoại tệ không phải USD hơn.'

Thông báo của Trump về việc tăng thuế quan toàn cầu vào tháng 4 đã làm dấy lên nguy cơ lạm phát nhanh hơn ở Mỹ và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Tổng thống cũng đang thúc đẩy các nhà lập pháp thông qua một dự luật thuế và chi tiêu mà các nhà phân tích dự đoán sẽ mở rộng thâm hụt ngân sách thêm hàng nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới.

QIC có trụ sở tại Brisbane, nơi có một số quỹ hưu trí lớn nhất của Úc trong số các khách hàng của mình, cho biết sự bất ổn và quỹ đạo tài chính của Mỹ đồng nghĩa với việc các tài sản Mỹ như trái phiếu Kho Bạc sẽ đòi hỏi mức phí rủi ro cao hơn so với quá khứ.

'Chúng tôi đang nghe từ những nhà đầu tư rằng các diễn biến trong vài tháng qua đã khiến họ phải suy nghĩ lại về phân bổ của mình cho thị trường Mỹ, cả về thu nhập cố định lẫn tiền tệ,' Beverley Morris, trưởng nhóm Thị trường Thanh khoản của QIC, cho biết.

Những thay đổi danh mục đầu tư có thể mất vài tháng để xuất hiện tùy thuộc vào lịch trình các cuộc họp của ủy ban đầu tư, nhưng giọng điệu của các cuộc thảo luận cho thấy 'đó là vấn đề về thời gian, không phải nếu có,' Morris nói. Những nhà đầu tư này đang cân nhắc tăng sở hữu trái phiếu chính phủ từ Úc, châu Âu và Nhật Bản, cô cho biết.

Ngoài những lo ngại về nhu cầu vay vốn cao hơn của chính phủ Mỹ, 'Đạo luật Một Dự Luật Lớn Đẹp' của Trump bao gồm một điều khoản sẽ áp thuế đối với người và tổ chức dựa trên các quốc gia có chính sách thuế mà chính quyền Trump coi là không công bằng. Điều đó có thể ảnh hưởng đến các quỹ hưu trí của Úc, vốn thường có mức độ tiếp xúc lớn với Mỹ thông qua cổ phiếu, thu nhập cố định và tài sản thị trường tư nhân.

AMP Ltd., một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất của Úc, đã đóng băng các khoản đầu tư lâu dài mới vào Mỹ do dự luật này, trưởng bộ phận quản lý danh mục Stuart Eliot cho biết trong một cuộc phỏng vấn tháng này. Quỹ tài sản có chủ quyền của Úc, Future Fund, cho biết trong tuần này rằng Mỹ đang trở thành một điểm đến đầu tư bất ổn hơn và đòi hỏi phí rủi ro cao hơn.

Đồng USD đã yếu đi so với tất cả các đồng tiền thuộc Nhóm 10 trong ba tháng qua, bất chấp xung đột Israel-Iran thường sẽ kích thích nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng tiền này. Vai trò trú ẩn dường như đã được đồng Franc Thụy Sĩ đảm nhận, đồng tiền này đã tăng giá 7% so với đồng USD trong giai đoạn đó.

'Ở những nơi mà khách hàng có phân bổ đáng kể vào đồng USD trong danh mục đầu tư hoặc giỏ phòng ngừa tiền tệ của họ, việc đa dạng hóa sang các loại tiền tệ khác đang thể hiện chất lượng bảo vệ tốt hơn là điều hợp lý,' Morris của QIC cho biết.