Bình luận của bà Yellen sẽ tạo dư địa cho USD sụt giảm sâu hơn

Bình luận của bà Yellen sẽ tạo dư địa cho USD sụt giảm sâu hơn

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

10:44 18/01/2021

Bà Janet Yellen được cho là sẽ tái khẳng định chính sách thả nổi tỷ giá USD, nên nhìn chung sẽ phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Do đó, điều này dường như loại bỏ rủi ro tiềm ẩn rằng Hoa Kỳ có thể quay trở lại chính sách một đồng USD mạnh, tạo điều kiện thuận lợi cho việc kéo dài đà suy giảm của đồng bạc xanh.

Một thành phần quan trọng làm đồng USD suy yếu là chính sách tài khóa siêu nới lỏng, vốn sẽ kích thích nhu cầu và gia tăng thâm hụt tài khoản vãng lai, thêm vào đó là chính sách cực kỳ nới lỏng của Fed - điều này sẽ hạn chế dòng vốn chảy vào.

Lưu ý rằng USD vẫn còn nhiều dư địa giảm giá. Tỷ giá hối đoái thực của USD thấp hơn 10% so với hiện nay vào tháng 4 năm 2010, khi nền kinh tế toàn cầu phục hồi sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09. Nó thấp hơn 14% vào tháng 4 năm 2013, bảy tháng sau khi chương trình nới lỏng định lượng thứ 3 được áp dụng.

Bà Janet đã từng phát biểu: “Hoa Kỳ không phá giá tiền tệ để đạt được lợi thế cạnh tranh” và “Chúng ta nên phản đối bất kỳ quốc gia nào có ý định như vậy”. Tuyên bố này chỉ ra rằng sẽ tiếp tục có áp lực đối với các quốc gia châu Á can thiệp vào thị trường tiền tệ. 

Hãy xem xét giải pháp còn lại - áp dụng chính sách đồng USD mạnh sẽ đi ngược lại lợi ích của Hoa Kỳ, cũng như sẽ loại bỏ một kênh mà chính sách nới lỏng cực độ của Fed đang hoạt động, khiến gia tăng lạm phát và việc làm trở nên khó khăn hơn.

Chính sách đồng USD mạnh, có liên quan chặt chẽ nhất với cựu Bộ trưởng Tài chính Rubin, có lẽ là để đáp lại những lo ngại rằng việc hài lòng với đồng USD suy yếu sẽ tạo ra nguy cơ các nhà đầu tư quốc tế tránh né các công cụ nợ của Mỹ và do đó buộc Chính phủ Mỹ phải chi trả các khoản nợ này . Đây có vẻ như là một mối lo ngại xa vời với mức lợi suất cực thấp của Hoa Kỳ hiện tại.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ