Biến động trên thị trường tài chính đang gia tăng: “Nhạc đã lên, và rồi giá sẽ nhảy!”

Biến động trên thị trường tài chính đang gia tăng: “Nhạc đã lên, và rồi giá sẽ nhảy!”

Thành Duy

Thành Duy

Junior editor

10:43 16/04/2024

Biến động đang lan rộng trên mọi thị trường, từ cổ phiếu, trái phiếu, tín dụng, hàng hóa cho đến ngoại hối. Nguyên nhân trực tiếp có thể là do căng thẳng địa chính trị gia tăng, nhưng những yếu tố tiềm ẩn đã hiện hữu từ lâu và biến động trên tất cả các tài sản này dự kiến sẽ duy trì ở mức cao.

Trước đây, thị trường khá bình yên khi biến động chung có xu hướng giảm dần từ tháng 10. Tuy nhiên, bầu không khí êm ả này nhanh chóng tan biến khi biến động quay trở lại, đặc biệt là sau khi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông leo thang.

Mức độ biến động trung bình của các chỉ số biến động như VIX, MOVE, CVIX, VVIX và HYG Vol đều gia tăng. Nguồn: Bloomberg, Macrobond

Nhiều chỉ số đã góp phần thúc đẩy sự gia tăng biến động này:

Thứ nhất, chỉ số VIX (đo lường mức độ biến động của chỉ số S&P 500) đang ở mức thấp kỷ lục so với biến động của các tài sản khác

Những tuần gần đây, skew quyền chọn mua đã giảm so với skew quyền chọn bán. Thông thường, đây là dấu hiệu dự báo sự gia tăng của chỉ số VIX. Hơn nữa, mức độ tương quan giữa các chỉ số hiện đang ở mức rất thấp. Bất kỳ sự gia tăng nào trong mức độ tương quan cũng sẽ kéo theo sự gia tăng biến động của cổ phiếu, đặc biệt là khi biến động của từng cổ phiếu riêng lẻ cũng đang gia tăng. Ngoài ra, khối lượng giao dịch quyền chọn trên VIX cũng đã tăng đột biến gần đây, cùng với chỉ số VVIX (đo lường biến động của chỉ số VIX) cũng tăng mạnh.

Thứ hai, chỉ số MOVE (biểu thị mức độ biến động của trái phiếu) đã giảm bất chấp rủi ro tiềm ẩn về sự nóng lên của lạm phát

Thị trường trái phiếu đang trong trạng thái yên ắng đến lạ, trái với bối cảnh lạm phát cao ở thực tại. Tuy nhiên, điều này cuối cùng cũng bị phá vỡ sau báo cáo CPI cao hơn dự kiến vào tuần trước. Hơn nữa, biến động lãi suất cao hơn dẫn đến biến động cổ phiếu cao hơn thông qua mối tương quan giữa các chỉ số.

Thứ ba, biến động của nhiều kim loại vẫn ở mức rất thấp cho đến gần đây

Vàng và đồng dường như đang ''lấy đà'' cho một đợt biến động lớn hơn, cả hai kim loại này đều tăng giá kể từ tháng 3. Bạc đã có một số biến động mạnh trong thời gian gần đây có xu hướng biến động tương tự như ca cao, khó lường và không theo khuôn mẫu nhất định.

Biến động của nhiều kim loại vẫn ở mức rất thấp cho đến nay (Nguồn: Bloomberg)

Thị trường Forex thường "chậm chân" hơn so với các tài sản khác, nhưng ngay cả thị trường này cũng đã “bừng tỉnh" trong vài ngày gần đây. Biến động lãi suất cao hơn dự kiến sẽ kéo theo sự gia tăng của biến động trên thị trường Forex.

Biến động gia tăng trên nhiều tài sản gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi lo ngại về địa chính trị. Tuy nhiên, ngay cả khi những lo ngại này giảm bớt, thì biến động vẫn có khả năng duy trì ở mức cao trong thời gian tới.

- Simon White, Chiến lược gia vĩ mô của Bloomberg -

Zero Hedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Đóng cửa NY: Vòng xoay roulette—Dow tăng vọt, Nasdaq lao dốc, S&P thờ ơ

Đóng cửa NY: Vòng xoay roulette—Dow tăng vọt, Nasdaq lao dốc, S&P thờ ơ

Thị trường kết thúc phiên thứ Ba như một khối Rubik dở dang—đầy rối rắm, các mảnh ghép sai vị trí, và không có hướng đi rõ ràng. Từ độ cao 30,000 feet, bức tranh có vẻ tĩnh lặng, nhưng bên dưới bề mặt, cá mập vẫn đang lượn vòng. S&P 500 chỉ nhích nhẹ 0.1% sau khi vượt mốc 6.200 vào hôm trước. Nasdaq giảm 0.7%, chịu tác động từ cú rơi 5% của Tesla sau khi Elon Musk khơi lại cuộc đối đầu công khai với Donald Trump. Ngược lại, Dow Jones bứt phá 1%, dẫn đầu bởi nhóm cổ phiếu y tế—một cú bật của “mèo chết” mặc blouse trắng.
Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Dù phải trải qua nhiều biến động, thị trường Mỹ có vẻ vẫn vững vàng

Dù thế giới đang đầy biến động với các chính sách khó lường từ chính quyền Trump, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đi lên. Nhiều người dự báo "chu kỳ u ám" sẽ sớm ập đến, nhưng nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp Mỹ và làn sóng AI lại đang giúp Phố Wall giữ vững niềm tin và đà tăng trưởng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ