Tổng quan

Vàng tiếp tục là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất trong 12 tháng qua, tăng giá khoảng 29%. Với việc cả lạm phát và nỗi lo sợ suy thoái vẫn là tâm điểm đối với các nhà đầu tư, có lý do để tin rằng vàng có thể có nhiều dư địa để tăng giá.

Vàng có những điểm trừ khi đầu tư. Nhưng nếu bạn xem nó như một hàng rào chống lại lạm phát thì vàng giữ giá khá tốt. Theo dữ liệu ngành, giá vàng đã tăng trung bình 9.7% trong 25 năm qua. Các nhà đầu tư thông minh sẽ chỉ ra rằng hiệu suất của vàng kém xa so với SPY ETF, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm khoảng 27% trong cùng kỳ.

Tuy vậy, vàng có vai trò và trọng số khác nhau trong danh mục đầu tư của một nhà đầu tư. Trong khi Bitcoin (tức là vàng kỹ thuật số) cũng đã vượt qua hiệu suất của vàng, và có một sự khác biệt đáng kể về phần bù rủi ro giữa hai loại tài sản này.

Điều đó có nghĩa là nhiều nhà đầu tư sẽ e ngại việc sở hữu vàng vật chất. Nhưng vẫn có một cách để tham gia. Cổ phiếu khai thác vàng thường chậm hơn giá vàng vật chất, nhưng điều đó có nghĩa là năm 2025 có khả năng là một năm lớn đối với những công ty này; đây là ba cái tên cần xem xét.

1. Newmont Corporation xứng đáng với định giá cao cấp 

Newmont Corporation DRC (ASX:NEM) là công ty khai thác vàng lớn nhất thế giới và định giá của nó hỗ trợ điều đó. Tính đến ngày 10 tháng 4 năm 2025, cổ phiếu NEM giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) trong mười hai tháng gần nhất (TTM) là 16.6 lần, cao hơn mức trung bình ngành là 15.1 lần đối với cổ phiếu nguyên vật liệu cơ bản.

Nhưng nhiều nhà đầu tư có thể chấp nhận mức giá cao hơn nếu có lợi nhuận xứng đáng. Và đó là trường hợp của Newmont Corporation. Doanh thu và thu nhập của công ty đã tăng mạnh so với năm trước (YOY) vào năm 2024 khi công ty có thể tận dụng lợi thế của giá vàng tăng.

Một thiết lập tương tự đang diễn ra cho năm 2025. Trong số ba cổ phiếu khai thác trong danh sách này, NEM đang giao dịch gần với dự báo của các nhà phân tích nhất. Tuy nhiên, nếu giá vàng tiếp tục tăng cao hơn, những dự báo đó có thể sẽ tăng lên.

2. Freeport McMoran - Có lẽ đã đến lúc cho Vàng tỏa sáng 

Freeport-McMoran Copper & Gold Inc (NYSE:FCX) có thể không phải là cái tên đầu tiên các nhà đầu tư nghĩ đến với tư cách là một công ty khai thác vàng. Nhưng trong quý gần đây nhất của công ty, vàng chiếm khoảng 14% doanh thu của công ty khai thác.

Dự báo của công ty cho thấy nhiều điều tương tự. Dự báo sản lượng 1.6 triệu ounce của Freeport McMoRan dựa trên giá vàng trung bình khoảng 2,700 đô la một ounce. Tuy nhiên, ước tính đó có thể là thận trọng với giá giao ngay của vàng trên 3,100 đô la tính đến ngày 10 tháng 4.

Hồ sơ vàng của công ty có thể bù đắp mọi sự bất ổn xung quanh hoạt động kinh doanh đồng của mình. Tại hội nghị CESCO ở Santiago, Kathleen Quirk, chủ tịch và giám đốc điều hành (CEO), bày tỏ lo ngại về tác động của thuế quan đối với nhu cầu đồng toàn cầu.

Điều đó không khiến các nhà phân tích dao động. Các dự báo của nhà phân tích Freeport McMoRan trên MarketBeat đưa ra cho cổ phiếu mục tiêu giá đồng thuận là 49.88 đô la, tương ứng với mức tăng 60% cho các nhà đầu tư.

3. Barrick Gold vẫn là một trong những công ty khai thác tốt nhất trong phân khúc

Giống như Freeport McMoran, Barrick Gold Corp (NYSE:GOLD) khai thác cả đồng và vàng. Tuy nhiên, trong trường hợp của Barrick Gold, doanh thu và thu nhập của công ty phần lớn đến từ vàng. Công ty là một trong những công ty khai thác lớn nhất thế giới, với các hoạt động tại 18 quốc gia trải rộng trên bốn lục địa. Ngoài quy mô, Barrick còn sở hữu nhiều danh mục đầu tư lớn nhất và được đánh giá cao nhất thế giới về vàng chất lượng hàng đầu.

Tuy nhiên, quy mô đó khiến Barrick dễ bị ảnh hưởng bởi lãi suất. Với kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ nhiều lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025, thì ước tính thu nhập hiện tại từ Barrick có thể quá thấp.

Cổ phiếu GOLD đang giao dịch trên đường đường SMA 50 và 200 ngày của nó. Các nhà phân tích tiếp tục lạc quan về cổ phiếu, với mục tiêu giá là 23.79 đô la, ngụ ý mức tăng 22%.